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大摩:四大理由告诉你 美/日降至103该出手了

2016-11-01 10:11:22 来源:汇通网FX678 评论:0 点击:6015

  汇通网11月1日讯——摩根士丹利(Morgan Stanley)周一(10月31日)发布的报告显示,本周央行决议“第一炮”——日本央行决议将于北京时间周二11:00左右公布。虽然此次日本央行料不会对80万亿日元/年的宽松计划做出调整,但市场仍在关注,日本央行是否会调整原定于2018年达到的2%通胀目标,而调整可能导致日本央行推迟未来的宽松政策。

大摩:四大理由告诉你,美/日降至103该出手了!

  该行进一步称,因此,日元兑美元短期有可能反弹,但一旦反弹至103,便可择机卖出日元,以下是该行看空日元的四大理由:

  其一:上周五国际货币市场(IMM)数据表明市场仍在持续做多日元:截至10月25日,日元净多头已经达到44595手,高于前一周的36991手,最高则出现在4月19日的71870手。

  其二,美元的收益率曲线10月已经达到最陡水平,而这并未在美元兑日元中反映出来;此外该行经济学家预计,美国10月非农就业人数料增加20.5万人,高于市场普遍预期的17.5万,一旦该行预言成真,美元兑日元必将出现一波涨势,并使得美元收益率进一步变陡。

  其三,日本财政当局可能进一步加强关注,而这并非因为财政政策的更新,而是因为将账面债务结构转化为日本国债(JGB)收益率的后端曲线;日本国债后端收益率面临上行压力,不仅为日本央行推行每年80万亿日元的宽松政策提供了便利,也降低了日本国债的后端收益率波动,而这是银行业调整日本国债持仓量,由收益率的前端转为后端的先决条件(日本国债约占该国银行资产的17%)。

  其四,日本方面可能不得不关注货币宽松政策的加码,以此成功对抗通缩;而加大宽松力度的先决条件是,银行业盈利能力有所改善,因而需要日本国债有显著、稳定的正收益率曲线。

  北京时间5:49,美元兑日元报104.78/80。

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