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意大利公投前反对方民调领先 市场"静"候冲击波

2016-12-05 06:55:56 来源:每日经济新闻 评论:0 点击:9044

  (原标题:意大利公投前反对方民调领先 金融市场“静”候冲击波)

  按照时间表,意大利修宪公投结果将于北京时间12月5日揭晓。

  根据此前的多项民调结果,反对修宪一方领先5~10个百分点。而意大利12月4日的最后民调也显示,修宪一方的支持率比反对声音落后5个百分点。对于意大利总理伦齐而言,尽管民调结果一直不乐观,但仍有约1/4的选民未作出决定,最终结果仍存变数。

  从市场表现来看,意大利指数(ITLMS)最近数月一直处于震荡走势,上周最后4个交易日反而累计上涨近5%。尽管欧元在美元走强的情况下最近几个月大幅走低,但过去一周开始有所反弹。

  尽管有分析师认为,从当前市场相对“冷静”的表现看,意大利公投可能的结果已被市场提前消化。但也有分析人士向《每日经济新闻》记者表示,如修宪最终被否决,导致意大利总理伦齐辞职,仍然会对意大利、欧元区及全球金融市场带来很大影响,短期内避险资产将会快速上涨,股票、商品等风险资产会出现明显下跌。

  意大利银行业面临冲击

  在过去一个月的意大利公投民调中,“不同意修宪”占多数,反对一方领先5~10个百分点。据报道,尽管根据相关法律,意大利自11月18日起禁止刊登任何有关公投的民意调查结果。不过,一些机构仍私下开展调查,而博彩公司也不断更新针对此次公投结果的赔率。

  12月4日,最新民调显示,总理伦齐有关宪法改革的支持率较反对声音落后5个百分点,且还有约1/4的选民未做出决定。

  不少投资者担心,如果公投之后意大利政局动荡或过渡政府受困于政治斗争,该国经济尤其是银行业势必受到冲击。

  11月28日,经济合作与发展组织在经济展望报告中警告称,意大利银行业不良贷款高达3600亿欧元,限制了信贷供应,也阻碍投资恢复。意大利银行业2008年遭遇“金融危机”打击,此后一直未能走出困境,其根本原因在于国内经济持续低迷。

  公开报道显示,今后数月,意大利银行业至少需要200亿欧元资金,用于弥补贷款减记损失和坏账处置。意大利第三大商业银行西雅那下周计划公开募集50亿欧元资金,如公投失败,可能导致融资失败。一旦该行出现问题,将会动摇外界对意大利整个银行业的信心。有消息人士向媒体透露,欧洲中央银行已做好增持意大利国债的准备,以平息可能出现的市场动荡。

  Wind数据显示,意大利指数(ITLMS)最近数月一直处于震荡走势,上周最后4个交易日反而累计上涨近5%,至18632.72。尽管意大利指数未受明显冲击,但银行业股票上周跌势明显。

  “坏消息”已被提前消化?

  作为衡量投资者情绪的重要指标之一,意大利10年期国债收益率与德国10年期国债收益率的差距近日创下两年半来的新高。

  《每日经济新闻》记者注意到,尽管欧元在美元走强的情况下近几个月大幅走低,但过去一周中开始有所反弹。数据显示,过去一周,欧元兑美元反弹了0.54%。意大利10年期国债收益率过去两周震荡走低,上周五收盘跌回2%下方,报1.915%,但与德国10年期国债收益率之间的利差依然维持在160个基点的高水平。

  有分析人士认为,市场已对公投可能的负面结果以及压力提前作出了反应和消解。不过,申万宏源固定收益总部首席分析师范为对《每日经济新闻》记者表示,市场肯定没有完全消化负面影响,若修宪被否决、总理辞职,将对意大利、欧洲甚至全球金融市场带来很大的影响。

  “意大利是欧元区第三大经济体,尽管其不具有德、法那样的核心地位,但如果修宪失败,甚至出现离开欧元区的可能,都会对欧元区形成重要打击。”范为表示,从当前情况看,在欧元区主要国家中,意大利的整体表现糟糕。无论经济增长还是就业状况,其表现都比较差。目前情况下,意大利修宪通过的可能性并不高。

  范为认为,短期看,若修宪公投失败,将促使美元被动走强。因如果欧元区出现任何解体风险,或解体风险增加,欧元就会走弱,避险资产如黄金等会走强,股票等风险资产会下行。但长期看,其影响应该主要体现在地缘政治方面的变化。

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